El «Rey de los bonos», Jeffrey Gundlach, tiene tres ideas de inversión para prepararse para una mayor inflación y un cambio global del dólar
El «Rey de los bonos» de Wall Street está perdiendo interés en el mercado bursátil estadounidense.
Jeff Gundlach, director ejecutivo de DoubleLine Capital y famoso inversor en renta fija conocido por sus frecuentes opiniones pesimistas sobre la economía, afirmó que veía una serie de tendencias preocupantes en el mercado que le hacían desconfiar de las acciones estadounidenses.
Gundlach tiene dos cosas en particular en el punto de mira: el aumento de la inflación y el alejamiento del dólar estadounidense, según declaró esta semana a la CNBC.
Inflación: En lo que respecta a los precios en la economía, Gundlach señaló la gran «divergencia» de opiniones en el banco central, que bajó los tipos de interés 25 puntos básicos esta semana, tal y como se esperaba. Sin embargo, hubo un funcionario de la Reserva Federal que se mostró a favor de bajar los tipos en el equivalente a cinco recortes en las dos próximas reuniones.
«Eso es un poco preocupante para las perspectivas de inflación», afirmó Gundlach, refiriéndose al hecho de que bajar los tipos de interés prematuramente en la economía podría provocar un aumento de la inflación a largo plazo.
Dólar estadounidense: Gundlach también señaló que creía que el tema «antidólar» se estaba extendiendo por los mercados y que creía que el dólar seguiría débil.
En el pasado, Gundlach ha indicado que su empresa está dejando de lado los activos en dólares, debido principalmente a la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense y al debilitamiento de la demanda de activos en dólares en todo el mundo en ese momento.
«Como inversor en dólares, no me gustan mucho las acciones estadounidenses. Lo he pensado así durante todo el año», aseguró Gundlach. «Muchos de mis conceptos de cartera perfecta giran en torno a un dólar más débil», añadió más tarde.
Estas son algunas de sus principales ideas de inversión en el clima macroeconómico actual.
1. Apuesta fuerte por el oro
Gundlach está totalmente a favor de sobreponderar el oro. Aunque el precio del metal precioso se mantiene cerca de su máximo histórico, Gundlach afirmó que le gustaba el «impulso» que ha experimentado este año, sobre todo teniendo en cuenta que el oro registró una fuerte subida a principios de 2025 antes de estabilizarse a mediados de año.
El oro, un activo tradicionalmente considerado refugio seguro, va camino de registrar su mejor año desde la década de 1970. Esto se debe en parte a que se le conoce por ser una cobertura contra la inflación, especialmente en épocas de incertidumbre económica.
«Sigo pensando que el oro tiene una función en las carteras», sostuvo Gundlach, y añadió más tarde que, en su opinión, que los inversores destinen hasta un 25% de sus carteras al oro «no es excesivo».
«Creo que es una póliza de seguro. Se encuentra en una fase alcista debido a la debilidad del dólar y creo que eso va a continuar», afirmó.
Gundlach especuló con que el oro podría superar los 4.000 dólares (3.400 euros) la onza a finales de año.
2. Acciones europeas
Las acciones europeas «tienen sentido» para los inversores, apuntó Gundlach, señalando su convicción de que el dólar estadounidense seguirá débil.
El índice del dólar estadounidense, que mide el valor del billete verde frente a una cesta de divisas extranjeras, ha caído un 11% en lo que va de año.
Por su parte, el EURO STOXX 50, un índice que agrupa a 50 valores blue chip de la zona euro, ha subido un 10,8% en lo que va de año.
3. Las acciones asiáticas, aparte de China
Las acciones asiáticas son otra forma de diversificar fuera de Estados Unidos, según Gundlach, aunque recomendó a los inversores que eviten invertir en activos chinos.
«Hay demasiada tensión con China. Si el mercado subiera mucho, quizá no se podría recuperar el dinero«, afirmó Gundlach, refiriéndose a los estrictos controles de capital en el país. «Simplemente, no me gusta nada la relación riesgo-recompensa allí».
El fondo cotizado en bolsa iShares MSCI Emerging Markets Asia, un ETF que permite a los inversores exponerse a acciones de toda Asia, ha subido un 27% en lo que va de año.
